玻璃：下半年消费或降 3%，家装散单、汽车玻璃消费有望增长

快讯摘要

下半年房地产竣工端玻璃消费走弱，家装散单和汽车玻璃消费有望增长，预计全年玻璃消费下降约 3%，短期供需矛盾不大，投资机会待观察。

快讯正文

【下半年房地产竣工端玻璃消费或继续走弱，家装散单和汽车玻璃消费有望保持增长】今年上半年房屋竣工面积同比回落约 20%，截至 5 月累计房屋竣工面积 2.2 亿平米，同比下滑 20.1%。不过，楼市迎来一系列政策“组合拳”，二手房成交率先触底反弹，五一假期后各地二手房成交均显著高于去年同期水平，带动玻璃家装散单消费。汽车方面，今年 1-5 月全国汽车累计产量 1138 万辆，同比增长 6.5%，其中新能源汽车产累计量 388 万辆，同比增长 33.9%。汽车出口也大幅增长，1-5 月全国汽车累计出口 231 万辆，同比增长 31.29%。受此影响，玻璃价格在四月份开始逐步企稳。对于下半年玻璃消费，市场核心争论点仍是房地产行业变化。保交楼阶段性完成，2021 年房地产新开工处于拐点，此后进入连续下行周期，新开工大幅萎缩对应着 2-3 年后房地产竣工端下滑危机，因此下半年房地产行业对玻璃消费难以起到正向拉动。今年上半年玻璃生产利润受挤压，部分厂家已开始亏损，浮法玻璃产量迅速下滑，开工产线减少 9 条，日熔量从高点的 17.5 万吨/日下降到目前的 16.9 万吨/日。库存方面，春节后玻璃库存走势平缓，处于平库状态，说明当前浮法玻璃行业供需错配不大。综上所述，房地产竣工端玻璃消费仍将继续走弱，但家装散单消费维持韧性，汽车玻璃消费有望继续保持正增长，预测全年玻璃消费下降约 3%。短期玻璃供需矛盾不大，后续投资机会有待观察。需关注房地产销售端变化、房企融资支持政策、二手房成交情况、新能源汽车销量、汽车出口关税变化等风险。